Marchés financiers

30 août 2011 18:35; Act: 30.08.2011 19:25 Print

La Confédération gagne de l'argent grâce aux dettes

Pour la première fois de son histoire, la Suisse gagne de l'argent avec ses dettes.

Une faute?

Mardi et la semaine dernière, la Trésorerie de la Confédération a émis des créances comptables à court terme pour 630 et 600 millions de francs - avec des taux d'intérêt négatifs. La Confédération y gagne 4,2 millions.

Philipp Rohr, porte-parole de l'Administration fédérale des finances (AFF) a confirmé à l'ats un article en ce sens paru dans la «Berner Zeitung». Avec un taux d'intérêt négatif de -0,5% (1% calculé sur l'année), la Confédération empoche 3 millions de francs.

La semaine passée, elle a émis des créances pour 600 millions sur un délai de six mois. Les créances de 630 millions de mardi courent sur trois mois pour un taux de -0,2%. Sur l'année, le taux serait de -0,75%. Là encore, la Confédération y gagne 1,2 million.

Une nouveauté

«C'est une première en Suisse», explique Philipp Rohr. Les investisseurs paient un prix à l'unité de 100'508 francs, la Confédération leur reverse 100 francs. L'AFF suppose que des caisses de pension, des assurances et des privés - étrangers aussi - se tiennent derrière les investisseurs.

M. Rohr estime qu'ils investissent leur argent malgré des taux d'intérêt négatifs parce que les placements auprès de la Confédération passent pour être sûrs. A leurs yeux, la sécurité prévaut et non les rendements du capital dans le contexte actuel.

La situation tendue sur les marchés financiers et les mesures prises par la Banque nationale suisse (BNS) ont conduit à ces taux d'intérêt négatifs.

Les créances comptables à court terme (CCCT) ne sont pas des titres, mais des créances négociables, figurant dans un livre de la dette publique déposé auprès de la BNS. Tout comme les titres, ces créances sont dotées d'un numéro de valeur et acceptées comme titres éligibles pour être mis en pension dans le cadre des transactions repo. Pour la Confédération, elles représentent le principal moyen de collecter des fonds à court terme.

(ats)

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