Actualisé 16.01.2015 à 15:06

Fin du taux plancher

Franc suisse: l'onde de choc se poursuit

La déstabilisation causée par la décision de la BNS n'a pas fini de causer de l'incertitude.

L'onde de choc provoquée par la décision surprise de laisser s'apprécier le franc suisse, une devise très convoitée au plan international, frappe de plein fouet l'économie helvétique et continuait vendredi à secouer les marchés financiers. La Bourse suisse a poursuivi son plongeon dès l'ouverture, perdant jusqu'à -5,78%, après avoir dévissé de -8,7% jeudi, un record de chute depuis 1988.

En outre, pour la première fois, le taux d'emprunt à 10 ans de la Suisse sur le marché obligataire secondaire est devenu négatif, avec un taux de -0,031%, contre 0,076% la veille à la clôture. Concrètement, cela signifie que celui veut prêter de l'argent à la Suisse doit payer pour le faire. Ces taux négatifs devraient donc en principe décourager les investisseurs de placer en franc suisse et les inciter à se tourner vers d'autres monnaies comme l'euro.

Jeudi, le franc suisse a gagné environ 20% par rapport aux autres devises et s'échange désormais autour d'un euro. L'ensemble des milieux économiques en Suisse ont fait part de leurs inquiétudes après l'abandon d'une politique monétaire qui les mettait depuis plus de trois ans à l'abri d'une hausse du franc suisse au-delà du plafond d'1,20 pour un euro.

Dans un communiqué, le patronat helvétique, regroupé dans l'association Economiesuisse, indique que cette décision «a pris de court les marchés et les entreprises». «Aux yeux de l'économie, cette mesure est incompréhensible à l'heure actuelle», ajoute-t-il. Economiesuisse prévoit dès à présent que des sociétés exportatrices et que le secteur du tourisme seront obligés de «réduire la voilure».

L'industrie du textile a également fait part de sa préoccupation, car elle exporte 75% de sa production vers l'UE. Employant plus de 12'500 personnes, elle s'attend à des fermetures d'entreprises, et par conséquent à des pertes d'emplois. La mesure continue aussi à susciter des remous sur les marchés des devises.

Le prix des montres bondi de 15% à 20%

Aux Etats-Unis, le grand courtier en ligne FXCM a annoncé ne plus pouvoir respecter les règles prudentielles parce que ses clients ruinés lui doivent 225 millions de dollars, tandis qu'en Grande-Bretagne, la maison de courtage Alpari UK s'est déclarée en cessation de paiement.

Secteur emblématique, les montres suisses voient leur prix bondir de 15% à 20% pour leurs clients étrangers, alors même que le Salon international de la Haute Horlogerie, qui accueille des milliers de revendeurs étrangers, va ouvrir ses portes lundi prochain à Genève. La plupart des commandes passées auprès des très grandes marques horlogères le sont à l'occasion de ce salon.

Vendredi, le patron d'une petite marque horlogère, H. Moser & Cie, installée dans le nord de la Suisse, à Neuhausen am Rheinfall, près de la frontière allemande, a publié une lettre ouverte adressée au président de la BNS.

«Les premiers détaillants» qui commercialisent les montres de cette marque, vendues à 95% à l'étranger, ont «annulé leur commandes à la suite de votre annonce», y écrit cet entrepreneur, Edouard Meylan, avertissant qu'il est tenté de délocaliser son entreprise en Allemagne, toute proche.

Vendredi matin, la grande banque suisse UBS a été la première à sabrer ses prévisions de croissance pour la Suisse en 2015, en raison de cette nouvelle donne financière : elle table désormais sur une progression de 0,5% du PIB en 2015, au lieu de 1,8% précédemment, et d'1,1% en 2016, au lieu d'1,7%.

Se couper la main plutôt que le bras

Selon Economiesuisse, le «tourisme d'achat», celui des Suisses qui traversent la frontière pour faire leurs courses et qui pénalisent les commerçants locaux, risque aussi de repartir de plus belle à la hausse.

La Suisse avait connu une situation similaire à l'été 2011, en pleine crise financière mondiale. Le franc suisse à l'époque était très convoité, jouant à plein son rôle de valeur refuge, et s'était, du coup, également envolé pour atteindre la parité avec l'euro.

Cet appétit international pour la monnaie helvétique avait poussé en septembre 2011 la Banque nationale suisse à adopter le taux plancher, empêchant qu'elle ne passe sous les 1,20 euro. Pendant trois ans et demi, la BNS a consciencieusement acheté des euros quand trop de spéculateurs s'intéressaient au franc suisse et faisaient pression à la hausse. En presque quatre ans, ses réserves en euros ont ainsi été multipliées par 10. Selon des experts, la situation devenait de plus en plus intenable pour la banque nationale, qui a préféré se couper la main, plutôt que de se couper le bras. (ats/afp)

«La BNS a rendu les armes»

La Suisse semblait avoir gagné la bataille contre les spéculateurs sur devises. Avec l'abandon du taux plancher, la BNS a rendu les armes, estime l'économiste Thomas Straubhaar. En introduisant le cours plancher de 1,20 franc pour un euro, la Banque nationale suisse (BNS) a résisté aux forces du marché, écrit le professeur d'économie à l'Université de Hambourg dans une contribution au journal allemand «Die Welt». Les événements récents montrent que la BNS a perdu cette bataille, estime le Suisse dans un papier intitulé «Le retour triomphal des spéculateurs». La Banque nationale a décidé de se libérer du carcan de l'euro. C'est très risqué. Toutes les digues ont cédé et le franc suisse s'est apprécié, note-t-il.

De nombreux acteurs ont vu le choix de la BNS d'échapper au mariage avec la Banque centrale européenne comme un signe que l'euro n'a pas d'avenir. En conséquence, ils suivront la décision de la BNS de vendre des euros et d'investir en francs. Le phénomène va encore accroître la valeur du franc dans une attente autoréalisatrice. Les spéculateurs peuvent désormais tester le marché pour voir combien de temps la BNS va rester spectatrice du renforcement du franc, explique Thomas Straubhaar. En abolissant le taux plancher, la BNS a opté pour la doctrine «mieux vaut une fin effroyable qu'un effroi sans fin», résume le professeur d'économie.

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