Télécoms

01 octobre 2019 10:05; Act: 01.10.2019 10:06 Print

Freenet vent debout contre le rachat d'UPC

L'actionnaire de référence de Sunrise poursuit sa campagne contre le rachat d'UPC Suisse en estimant, en autres, que le prix d'achat est «surélevé».

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Freenet détient un quart des titres Sunrise. (Photo: Keystone/archive/photo d'illustration)

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Dans un communiqué publié mardi, l'actionnaire Freenet a listé l'ensemble des raisons pour lesquelles il compte voter contre l'augmentation de capital prévue par le numéro deux suisse des télécommunications pour financer l'acquisition du câblo-opérateur.

Des conditions de transactions «défavorables», un prix d'achat «surélevé» pour une technologie qui «n'est plus compétitive» et une répartition des risques «insuffisante» entre Sunrise, Liberty Global et les créanciers d'UPC, autant de motifs pour s'opposer au rachat, écrit Freenet.

Scepticisme de Freenet

Freenet, qui détient un quart des titres Sunrise, expose cinq raisons pour refuser le rachat d'UPC, questionnant la pertinence stratégique, dans la mesure où la technologie du câble est «moins performante que la 5G» et la fibre optique étant amenée à s'imposer face aux progrès technologiques accélérés.

Freenet estime ensuite qu'une grande partie des synergies potentielles sera préalablement payée à Liberty Global, l'actuel propriétaire d'UPC, alors que ce sont les actionnaires existants de Sunrise qui supportent les risques de mise en oeuvre. Freenet se dit en outre «très sceptique» quant à l'atteinte des synergies ciblées par l'opérateur.

La structure de la transaction, avec un seul versement, fait peser tous les risques d'exécution sur les actionnaires de Sunrise, renchérit Freenet.

Enfin, la structure de la dette, dans la mesure où Sunrise reprendra les créances d'UPC, accroit les risques pour ses actionnaires.

(nxp/ats)