Suisse

18 décembre 2014 08:06; Act: 18.12.2014 13:45 Print

La BNS introduit un taux d'intérêt négatif

La Banque nationale suisse (BNS) prend des mesures pour réduire l'attrait du franc suisse.

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La Banque nationale suisse (BNS) affiche sa détermination dans la défense du taux plancher de 1,20 franc pour un euro. Afin de réduire l'attrait renforcé du franc suisse avec la crise russe, l'institut d'émission va prélever à compter du 22 janvier prochain un intérêt négatif de 0,25% sur les avoirs en comptes de virement que détiennent les banques commerciales auprès de la BNS.

Par cette mesure, la BNS vise un taux Libor à trois mois situé dans la zone négative, a indiqué jeudi à Zurich devant la presse son président, Thomas Jordan. Dans le même temps, l'institut d'émission étend la marge de fluctuation assignée à ce dernier. Désormais comprise entre 0,75% et 0,25%, elle retrouve ainsi sa largeur habituelle de 1 point.

L'intérêt négatif sera prélevé sur les avoirs en comptes de virement des banques commerciales auprès de la banque centrale qui excèdent un certain montant exonéré. Ce dernier se monte pour les établissements suisses à une somme correspondant à 20 fois leurs réserves minimales légales, a expliqué M. Jordan.

Actuellement, les banques détiennent globalement des avoirs en comptes de virement représentant 24 à 25 fois le niveau des réserves minimales légales. «Mais de toute manière, certaines banques se trouvent déjà au-dessous de cette limite et d'autres au-dessus».

Décision de la BCE anticipée

Pour les établissements qui ne sont pas soumis à l'obligation de détenir des réserves minimales, comme par exemple les banques étrangères, le montant exonéré est fixé par la BNS. Il s'élève cependant à 10 millions de francs au minimum.

Les avoirs que les banques détiennent sur leurs comptes de virement à la Banque nationale constituent une partie essentielle des liquidités du système bancaire. Ces dernières sont négociées sur le marché monétaire. Par sa politique monétaire, la BNS influe sur le volume des avoirs en comptes de virement en modifiant le taux d'intérêt de ses crédits aux banques.

Il y a une semaine, la direction générale de la BNS avait confirmé avoir le taux d'intérêt négatif dans le catalogue de ses mesures potentielles. Le débat quant à une telle mesure de la part de la banque centrale suisse a émergé lorsque son homologue danoise a décidé le 5 juillet dernier d'introduire un taux d'intérêt négatif sur les certificats de dépôts.

Si la décision en tant que telle n'a pas forcément surpris les économistes, certains experts pensaient toutefois que la BNS attendrait que la Banque centrale européenne (BCE) fasse le premier pas en matière de taux d'intérêts négatifs. Une telle mesure pourrait être annoncée le 22 janvier prochain, date d'entrée en vigueur des taux négatifs en Suisse.

Franc trop attrayant

La décision vise à renforcer le cours plancher de 1,20 franc pour un euro, a déclaré Thomas Jordan. Récemment, la monnaie unique européenne s'est fortement rapprochée de ce niveau avec un cours passant sous 1,2010 franc. La BNS «continuera de le faire prévaloir avec toute la détermination requise», a répété son président.

Le taux plancher demeure l'instrument central pour prévenir le durcissement inopportun des conditions monétaires qu«entraînerait une appréciation du franc, a poursuivi M. Jordan. Ces derniers jours, différents facteurs, dont l'effondrement du rouble russe, ont contribué à accroître la demande de placements sûrs.

L'introduction d'un taux d'intérêt négatif rend la détention de placements en francs moins attrayante et, partant, soutient le cours plancher. Thomas Jordan a rappelé que la BNS restait prête, si nécessaire, à acheter des devises en quantité illimitée et à prendre des mesures supplémentaires.

Si la pression sur le franc devait subsister, la BNS pourrait ainsi encore abaisser ses taux, a notamment indiqué M. Jordan. L'institut d'émission pourrait également encore réduire l'exonération accordée aux établissements financiers.

Sans conséquence pour les petits épargnants

A l'annonce de l'introduction d'un taux d'intérêt négatif, à 8h00, le franc suisse s'est quelque peu affaibli par rapport à l'euro. La monnaie unique a ainsi instantanément bondi à 1,2080 franc, contre 1,2010 franc juste avant la diffusion du communiqué. Vers 13h00, elle notait à 1,2048.

La décision devrait rester sans conséquence pour les petits épargnants, a noté M. Jordan. Les banques devraient surtout répercuter cette mesure sur leurs grands clients, a-t-il estimé. Elle ne devrait pas non plus influer sur l'octroi de crédits hypothécaires.

La BNS a utilisé l'instrument des taux d'intérêts négatifs dans les années 70, alors que le franc s'appréciait par rapport au Mark allemand et au dollar dans un contexte de crise pétrolière. Toutefois, la mesure ne visait alors que les avoirs étrangers.

(cbx/ats)

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Commentaires sélectionnés

En clair ça veut dire que si tu places 10'000 CHF pendant 3 mois à la BNS, elle ne te rendras que 9'975 CHF (et elle gardera les 25 CHF). En ce moment d'incertitude géopolitique, les investisseurs étrangers achètent du franc Suisse (symbole de stabilité) et le mettent sur un compte à la BNS. Cela a pour conséquence de faire monter le franc Suisse par rapport aux autres monnaies, ce qui plombe les exportations Suisses. En introduisant un taux d'intérêt négatif, la BNS lutte contre cette pratique : elle rend le franc Suisse moins attrayant pour les étrangers. – Régis Duchesne

Les commentaires les plus populaires

  • Régis Duchesne le 18.12.2014 09:16 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

    Explication

    En clair ça veut dire que si tu places 10'000 CHF pendant 3 mois à la BNS, elle ne te rendras que 9'975 CHF (et elle gardera les 25 CHF). En ce moment d'incertitude géopolitique, les investisseurs étrangers achètent du franc Suisse (symbole de stabilité) et le mettent sur un compte à la BNS. Cela a pour conséquence de faire monter le franc Suisse par rapport aux autres monnaies, ce qui plombe les exportations Suisses. En introduisant un taux d'intérêt négatif, la BNS lutte contre cette pratique : elle rend le franc Suisse moins attrayant pour les étrangers.

  • Jean-Luc le 18.12.2014 09:17 Report dénoncer ce commentaire

    UE en perdition

    Tout ça pour soutenir cette monnaie de singe qu'est l'Euro. L'UE veux donner des leçon à la Suisse, mais est incapable d'avoir une monnaie fiable, su peu fiable d'ailleurs que les pays de l'UE change pour des francs suisses....même avec des intérêts négatifs, c'est plus sûr que des Euros.

  • Papa Noël le 18.12.2014 08:45 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

    Eh beh

    ça sent le sapin...

Les derniers commentaires

  • Babom le 19.12.2014 01:06 Report dénoncer ce commentaire

    La question à 1000.-

    Ils ont décider cette mesure parce que la banque est incapable de fournir des francs suisse ou parce qu'elle trouve que les autres monnaies me sont pas estimé à leur juste valeur ?

  • jaidesdoutes le 18.12.2014 21:23 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

    doomed by design

    en achetant des euros on évite que leur monnaie se dévalue, donc on entretient la fainéantise des français et on affaiblit encore plus leur économie...

  • Daniel le 18.12.2014 21:16 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

    Commentaire inutile

    Bravo, vous avez tout compris à propos de l'économie....

  • Obuzinho le 18.12.2014 21:12 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

    Plus d'explication

    Il s'agit de taux négatifs appliqués pour les banques commerciales principalement, à partir d'un seuil bien défini (les réserves minimales *20). Ce taux ne va rien changer pour les petits épargnants. Cela rend juste le franc suisse moins attractifs pour les investisseurs étrangers qui considèrent notre monnaie comme une valeur refuge en temps de crise (Russie et pétrole et.) la BNS a du intervenir sur le marché des changes ces derniers jour pour défendre le taux plancher, afin de ne pas trop augmenter ses liquidités en monnaie étrangère elle a choisie cette solution comme un avertissement...

  • Trahison & mensonge le 18.12.2014 20:46 Report dénoncer ce commentaire

    Sauvons la démocratie

    Il travail pour qui la BNS ? La BNS pour faire le change à l'infini de CHF. La BNS peut imprimer autant de CHF qu'elle veulent. Si elle veut, elle peut faire un taux de change de 100 CHF pour 1 Euro. Donc ont nous ment ! En quoi lafflux de capitaux serait néfaste pour l'économie et les banques alors que la BNS et en mesure de modifier quand elle le souhaite le taux de change et de préserver un ainsi CHF stable sans limité l'afflux de capitaux étrangés Cette annonce ne fait que dempêcher l'afflux de capitaux ! En quoi l'afflux de capitaux serait néfaste pour nos banques !

    • Lionel Urner le 19.12.2014 07:32 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

      mauvaise analyse

      avez-vous la moindre idée des montants pharaoniques que la BNS a dû dépenser pour maintenir le plancher à 1.20 CHF? Pour changer le cours de change il faut acheter l'autre monnaie et ce n'est pas gratuit.......

    • Lionel Urner le 19.12.2014 07:32 via via Mobile Report dénoncer ce commentaire

      mauvaise analyse

      avez-vous la moindre idée des montants pharaoniques que la BNS a dû dépenser pour maintenir le plancher à 1.20 CHF? Pour changer le cours de change il faut acheter l'autre monnaie et ce n'est pas gratuit.......