Fed

13 décembre 2011 21:31; Act: 13.12.2011 21:42 Print

Statu quo sur les taux, les risquent demeurent

Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale a, comme attendu, observé le statu quo sur ses taux mardi.

Une faute?

La Fed a toutefois souligné que les turbulences traversées par les marchés financiers menaçaient l'économie et s'est dite prête à intervenir pour soutenir l'économie.

L'économie américaine progresse à un rythme modéré, défiant le ralentissement observé à l'échelle mondiale, a estimé la Fed dans le communiqué ponctuant la réunion de son comité de politique monétaire (FOMC). L'objectif de taux des Fed funds a été maintenu entre 0 et 0,25%.

La banque centrale américaine a laissé son taux directeur à près de zéro depuis décembre 2008 et acheté 2300 milliards de dollars d'obligations pour favoriser la reprise de l'économie. Les marchés d'actions américains ont accueilli sans grand enthousiasme le communiqué de la Fed.

«De mon point de vue, le message de la Fed est au mot près le même que celui du mois dernier, sans changement», a commenté Dominick Chirichella, associé senior de l'Energy Management Institute à New York.

Dissensions

De récents indicateurs ont suggèrent une amélioration de la conjoncture américaine, avec notamment un taux de chômage en baisse de 0,4 point de pourcentage à 8,6% en novembre et une saison des achats de Noël qui débute bien. De même, le PIB américain a augmenté de 2,5% en rythme annuel au troisième trimestre, son rythme le plus rapide en un an.

Toutefois, les analystes expliquent en partie la vigueur de la reprise par le rebond qui suit l'accès de faiblesse lié au tsunami au Japon et au prix élevé du pétrole en début d'année. Ils estiment qu'un retour vers une croissance plus molle est probable, d'autant que la crise en Europe commence à peser.

Certains membres de la Fed veulent que de nouvelles mesures de relance soient prises. Comme en novembre, Charles Evans, le président de la Fed de Chicago, a milité en faveur d'un nouvel assouplissement monétaire.

La semaine dernière, il avait estimé que la Fed devait agir sans plus attendre pour redynamiser la reprise économique flageolante des Etats-Unis. Faute de quoi elle courrait le risque de condamner à jamais le pays à une croissance lente.

Décision fin janvier?

Confrontée à cette fragile reprise, la Fed a lancé en septembre un programme de 400 milliards de dollars de vente de titres de dette du Trésor à court terme. Le produit de ces ventes doit financer l'achat d'obligations à plus long terme, action censée maintenir les taux longs bas. Dans ce contexte, la banque centrale devrait attendre le début de l'année 2012 pour faire de nouvelles annonces.

De nombreux analystes pensent que la Fed attendra la réunion des 24 et 25 janvier pour prendre de nouvelles initiatives, au cours de laquelle son président, Ben Bernanke, doit tenir sa conférence de presse trimestrielle.

Par ailleurs, de nombreux observateurs s'attendent à ce que la Fed commence à publier les prévisions en matière de taux d'intérêt de ses responsables, peut-être dès janvier, lors de la production de ses prévisions trimestrielles sur la croissance.

La Fed discute également de la possibilité d'annoncer un objectif en matière d'inflation dans le but de rassurer les marchés sur le fait qu'elle ne va pas laisser les prix déraper, même si elle prend des mesures fortes pour relancer l'économie.

(ats)