Ratingagenturen: Buchstabencodes mit grossem Einfluss
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RatingagenturenBuchstabencodes mit grossem Einfluss

Die Rating-Agentur Standard & Poor's hat die Kreditwürdigkeit von Italien von «A+» auf «A» herabgestuft. Das fehlende kleine Pluszeichen wird zum grossen Problem, nicht nur für Italien.

Die weltweit einflussreichsten Ratingagenturen sind ausschliesslich US-Firmen: Standard & Poor's (S&P), Moody's und Fitch.

Die weltweit einflussreichsten Ratingagenturen sind ausschliesslich US-Firmen: Standard & Poor's (S&P), Moody's und Fitch.

Ratingagenturen bewerten die Kreditwürdigkeit von Unternehmen, Banken oder Staaten und sind damit äusserst einflussreiche Akteure auf dem Finanzmarkt. Dabei fliessen veröffentlichte Zahlen ebenso ein wie Brancheneinschätzungen.

Die weltweit einflussreichsten Ratingagenturen sind ausschliesslich US-Firmen: Standard & Poor's (S&P), Moody's und Fitch. Das stösst in Europa zunehmend auf Vorbehalte.

Je schlechter die Agenturen die Bonität eines Marktteilnehmers beurteilen, desto teurer und schwieriger wird es für diesen, sich Geld zu besorgen. Die Refinanzierungskosten steigen, schlimmstenfalls ziehen Geldgeber ihr Kapital ab.

Ab BB+ beginnt der «Ramsch»

Für ihre Einstufungen verwenden die Agenturen Buchstabencodes. Die Skala beginnt beispielsweise bei Standard & Poor's und Fitch mit der Bestnote AAA (Englisch: «Triple A»). Es folgen AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C.

Die meisten Stufen können mit Plus- und Minuszeichen noch feiner unterteilt werden. Ab BB+ beginnt der spekulative Bereich, der auch «Ramsch» (englisch: Junk) genannt wird. Die Skala reicht bis D - das bedeutet, dass ein Ausfall des Schuldners, also die Pleite, eingetreten ist.

Mathematik und Meinung

Kritiker bemängeln, es bleibe oft unklar, welcher Anteil der Bonitätseinstufungen (Ratings) Mathematik und was Meinung ist. In der Finanzkrise wurden Ratingagenturen an den Pranger gestellt: Weil sie Ramschpapiere als sichere Geldanlage anpriesen, wurde ihnen eine Mitschuld an der Krise gegeben.

In der Euro-Schuldenkrise gerieten sie erneut in die Kritik: Politiker warfen ihnen vor, die Bonität hochverschuldeter Euro-Länder wie Griechenland trotz milliardenschwerer Hilfspakete auf Ramschstatus abgewertet und damit die Krise weiter verschärft zu haben.

(sda)

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