Was bedeutet der Milliarden für die Credit Suisse?

Skandale um Geldwäsche, Drogen und Millionenbussen machten 2022 zum Horrorjahr für die Credit Suisse (CS). Die Folge: Am Donnerstag präsentierte sie Jahreszahlen mit einem Mega-Verlust von 7,3 Milliarden Franken – so viel wie seit der Finanzkrise 2008 nicht.

Deutliche Rückgänge gabs in den Bereichen Wealth, Asset und Investment Management. Kundinnen und Kunden zogen 123 Milliarden Franken ab, davon 110,5 Milliarden im vierten Quartal – gut zehn Prozent des gesamten verwalteten Vermögens der Bank. Die Aktie sackte nach Bekanntgabe deutlich unter 3 Franken ab und verlor am Ende des Börsentages fast 15 Prozent.

CEO Ulrich Körner will die Bank umbauen, 9000 Stellen streichen und etwa das Investmentbanking verkleinern. Er warnte, dass wohl auch dieses Jahr wegen der Kosten für den Umbau mit einem Verlust endet.

Was bedeutet das für die zweitgrösste Schweizer Bank? Wirtschaftsrechtsprofessor Peter V. Kunz von der Uni Bern ordnet für 20 Minuten ein.

«Das war zu erwarten, er ist die Quittung für eines der schlechtesten Jahre der Bankengruppe», sagt Kunz. 

Das lässt sich erst mit dem abgeschlossenen Umbau in zwei bis drei Jahren sagen, so Kunz. Die CS scheine aber auf gutem Weg. «Die Entlassungen sind hart, aber damit kann die Bank Kosten reduzieren.» Schwieriger sei es bei den Einnahmen.

Der Geldabfluss war fast ausschliesslich im vierten Quartal. Ein solches dürfe sich die CS nicht mehr erlauben, so Kunz: «Das Kundenvermögen ist die zentrale Basis, um Erträge zu generieren.» Der Bankexperte zeigt sich aber zuversichtlich: «Damals war der Vertrauensverlust riesig. Aber ich habe den Eindruck, dass die CS Vertrauen zurückgewinnt und die Abflüsse stoppen kann.»

«Nein, das Schweiz-Geschäft, das systemrelevant beziehungsweise too big to fail ist, läuft gut und liesse sich auch abspalten. Konto und Hypothek sind sicher», so Kunz.

Ja, fünf Rappen pro Aktie. «Das ist ein Zückerchen nach den enormen Börsenverlusten, damit die Aktionäre nicht verkaufen», so Kunz.

Solange Auszahlungen möglich sind, wäre ein Verzicht falsch, so Kunz: «Das wäre ein Krisensignal.» Es sei aber  gut möglich, dass die Aktionärinnen und Aktionäre die Dividende ablehnen, damit die Bank mit dem Geld arbeiten kann. Die neuen Grossaktionäre aus dem arabischen Raum könnten so ein Zeichen setzen, langfristig dabei sein zu wollen, so Kunz. Wenn dadurch die Aktie steigt, sei es auch das bessere Investment als eine geringe Dividende.

Die CS streicht den Bonuspool um 50 Prozent. Die Senior Manager sollen davon stärker betroffen sein als auf Junior-Ebene. Die Geschäftsleitung bekommt gar nichts. Erst wenn der Umbau erfolgreich läuft, soll es laut Berichten für sie wieder Boni geben. Kunz hält das für richtig: «Das Top-Management muss für die Fehler gerade stehen.» Aber es solle auch einen Anreiz haben und Boni bekommen, wenn die CS wieder Gewinne schreibt, neue Kundengelder gewinnt und der Aktienkurs steigt.